【蓝科技观察】小雄电气弥补了营销不足的短板，却透露出R&D费用缩水的隐忧。相比较而言，一旦R&D被削弱，对小雄电器的影响将远远大于之前营销不足的影响。
10月28日，小雄电气公布三季报财务数据。第三季度实现营业收入8.5亿元，同比增长16.29%，同时毛利也增长了35.8%。
同时，前三季度实现净利润2.4亿元，同比增长27.24%。
电器的增长主要来自两类产品，一类是母婴、家居等新品类。第一，锅、盆等传统品类对增长规模的贡献更大。大多数其他类别保持稳定，而一些类别略有下降。
从渠道来看，三季度小雄电器的渠道稳定增长，尤其是JD.COM、天猫等电商平台。而拼多多、Tik Tok等新兴渠道和线下传统渠道由于基数较低，增速相对较快。
从第三季度财报中不难看出，小雄电气确实有很多积极的变化。
创意营销做足了功课。
在营销方面，小雄电器是通过创意营销。除了邀请明星JC-T作为代言人，推出系列海报，还将产品从厨房搬到稻田、稀树草原、玫瑰田等。借用秋天的概念，将美食与美景结合，打造12种秋天的味道，用视频的方式推广不同场景、不同美食的产品，刷出了一波存在感。
在回答投资者的问题时，小雄电气提到将在“双十一”与李佳琪合作。市场和股东对小雄电气第四季度的销售数据充满希望。
然而，仔细研究近年来的相关财务报告和新闻，小雄电气存在许多问题，并不像财务报告显示的那样积极乐观。
品类多，销量弱
在小家电行业，小熊一直以独特的设计和人性化的功能著称。自诞生以来，不仅在竞争激烈的小家电行业逐渐站稳了脚跟，更以其高颜值和创意获得了口碑，深受年轻一代的喜爱。
在产品定位上，尤其是疫情之后，在“宅经济”的影响下，小雄电气把产品的核心价值放在了年轻一代的微观需求上。
设计、多功能、高品质的产品体验和对用户真实、有形的生活价值，所有这些特点都成为小雄电气持续改进的要素。管理层也意识到了这一点。2022年，小雄电器管理层宣布，公司推出“年轻人喜欢的小家电”的全新战略定位。
小雄电气共有10个R&D团队，一年可以推出上百款新品，平均每三天就有一款产品上架。但从小雄电器官方店的新品推荐来看，大部分产品只是在外形和颜色上做了部分调整。
目前，小雄电气拥有60多个产品类别，500个SKU，产品覆盖多个使用场景。但从小雄电器官方门店的销售数据来看，平均每个品类有近10款产品，销量过千的只有一两款，大部分款式的销量都只有两位数。
产品的快速扩张，带来的只是品类数量的增加，并没有达到像以前的酸奶机、打蛋器一样，用口碑和品质来提振销量的效果。
R&D费用减少，质量投诉增加。
近年来，曾经以专注产品研发著称的小雄电器，研发投入逐年减少。
R&D投资方面，2021年，小雄电器销售成本5.53亿元，同比增长25.66%；R&D费用为1.3亿元，同比增长23.42%。
2022年，小雄电气前三季度研发费用为9238万元，仅占营收的3.9%；销售成本为3.68亿元，是R&D成本的4倍。
研发费用缩水，营销销售超支，品控无止境。对于小雄电气来说，这不是一个积极的信号。
在品类的疯狂扩张中，小雄电气对品质的把控并没有稳扎稳打。近年来，小雄电气因产品质量问题多次被各地市场监督管理局点名，多个产品型号被贴上“不合格”标签。
在第三方投诉平台上，90%关于小雄电气的投诉都是质量问题。投诉产品存在漏水、漏电、火灾隐患，产品多次维修后失效，以旧换新，售后不作为，虚假宣传等。
仅在黑猫投诉平台上，关于家电品牌小雄电器的投诉就超过300起，截至2022年11月。这些投诉从2019年到2022年，时间跨度很大。
市值难以回到高位，股价下跌50%
虽然2022年第三季度的销量数据不错，但自2020年以来，小熊的销量一直在下滑。2021年，小雄电气营收和利润双双断崖式下跌，净利润仅为2.83亿元，较2020年下降33.8%。市值从200亿降到了不到90亿。从2020年最高股价165.90人民币，到截至2022年11月7日的63.85人民币，股价已经跌了一大半。
作为创意小家电的引领者，小雄电器曾经坚持多元化的产品策略，利用线上电商渠道快速增长的红利，使得小雄电器市场和口碑双丰收。
从行业来看，过去几年小家电火了，但目前行业趋势趋于平淡甚至降温。
小雄电气曾经引以为豪的研发重点和消费者体验似乎已经偏离。面临市场高压竞争，如苏泊尔、美的集团、九阳等。，都对小雄电气产生了一定的影响。
现在，小雄电力公司似乎很着急。一方面，股价和市值似乎很难回到原来的高位，但如果继续下跌，投资者显然不愿意接受；另一方面，在市场竞争中，当初顶着“创意小家电第一股”光环的小雄电器，在产品力和创新上的优势逐渐减弱。不是小雄电气做得不好，而是它的竞争对手更快。
事实上，在这种背景下，小雄电气应该坚持自己的初心，为R&D和质量控制打下坚实的基础。否则，当R&D萎缩，销售成本增加时，谁也不知道小雄电气曾经的核心优势还能保持多久。
(摄影:陆戈)
